觀點網訊：近日，高盛發表研究報告，將小馬智行（02026.HK）港股目標價由234港元降至202.4港元，維持“買入”評級；美股（PONY.US）目標價由30美元降至25.8美元。
高盛此前於4月首次給予小馬智行H股“買入”評級，目標價為234港元。
報告指，小馬智行持續在中國及海外市場擴張其Robotaxi車隊，維持今年底規模達3500輛的目標。近期公司已在多哈開展Robotaxi商業營運，目標邁向全無人駕駛營運，並在克羅地亞首都薩格勒布進行全無人駕駛Robotaxi試乘。
高盛認為，憑藉大規模量產能力、自動駕駛技術商業化及累積經驗，小馬智行的業務已從中國主要一線城市擴展至更廣泛地區。
Robotruck方面，小馬智行上月與廣汽商用車合作，基於廣汽T9純電動重卡平臺推出第四代Robotruck。高盛認為其自動駕駛套件（ADK）物料成本較上一代降低70%，有助降低每公里運輸成本，對該較高性價比新平臺支持Robotruck商業化持正面看法。
盈利預測方面，高盛將小馬智行2027至2029年淨虧損預測調整為3.13億、2.92億元人民幣及1,200萬元人民幣，此前預測為3.09億、2.88億元及200萬元人民幣；同時將2030至2032年盈利預測分別下調4%、4%及3%，主要因收入及毛利率下調。