觀點網訊：10月8日，東吳證券發佈研報，首次覆蓋華錫有色，給予“買入”評級。

研報指出，華錫有色是廣西唯一的國有有色金屬行業上市公司，主營錫、鋅、鉛銻、銅精礦和錫、銦等深加工產品。

需求側方面，東吳證券測算，PCB電鍍+SMT環節對錫的單耗約318g/㎡，2026-2030年全球PCB產量有望從5.1億平米增長至6.63億平米，PCB耗錫有望從16.3萬噸增長至21.2萬噸，四年量增4.9萬噸錫需求，CAGR為6.9%。

該研報以2025年全球錫消費量38萬噸為基數，測算未來5年PCB端對錫的消費拉動彈性為12.3%。

東吳證券表示，看好錫金屬的漲價預期，以及華錫有色作為中國五礦旗下關鍵金屬資產證券化平臺的定位。