觀點網訊：10月8日，東吳證券發佈研報，維持比亞迪“買入”評級。

研報指出，比亞迪9月銷量46.4萬輛、環增5%，本土環比明顯回升。

東吳證券預計，比亞迪2026年銷量450-500萬輛，其中海外180-190萬輛，出口高增持續對沖國內銷量壓力。

技術層面，研報稱第二代刀片電池切換加速，預計2026年底前完成全部車型切換，疊加閃充車型持續上市，有望繼續推動本土銷量回升。研報還指出，高端品牌延續高增、方程豹貢獻主要增量；酸鋰成本壓力邊際有望減小、出口佔比維持高位支撐盈利改善，隨着二代刀片車型切換、國內銷量回升及成本壓力緩解，預計公司單車盈利有望繼續改善。

盈利預測方面，東吳證券維持預計比亞迪2026-2028年歸母淨利潤404/506/637億元，同比+24%/+25%/+26%，對應PE為19/15/12x。