觀點網訊：摩根大通發表研究報告指，中國航空業在中秋及國慶連假期間客運表現遜於該行預期，航空繼續向鐵路流失份額，而非出現廣泛航空需求復甦。該行維持審慎觀點，認為需求正進入淡季，燃油附加費上調或進一步壓抑需求，高企燃油成本持續對盈利構成壓力。
據交通運輸部數據，10月1至6日內地航空運送乘客1400萬人次，按年下跌1%；鐵路運送1.28億人次，按年上升12%。
10月1至7日，內地跨區域客運總量約21億人次，按年上升1%；其中鐵路運送1.52億人次，按年上升13%；航空運送1700萬人次，大致按年持平。該行認為此分化對航空負面，尤其在高鐵於價格、準點及市中心便利性具競爭力的中程國內航線。
票價數據好壞參半：FlightMaster及節前數據顯示國內含稅票價按年升約12%，大致符合該行預覽；VariFlight顯示9月28日至10月4日國內毛票價按年跌約6%，反映核心假期實際定價偏弱。
10月10日起，國內航線燃油附加費上調，800公里及以下短途每票50元人民幣，超過800公里長途每票90元，另加約50元機場建設費，或壓抑可選需求並削弱載客率復甦。
出境方面，據Umetrip數據，中秋國慶假期出境機票預訂逾120萬張，按年升約4%；入境機票預訂逾110萬張，按年升約6%。Cirium數據顯示，韓國航班按年升20%，泰國、馬來西亞、越南及新加坡分別升20%、27%、15%及11%；日本運力按年跌54%，仍較2019年低約53%。
評級方面，摩根大通對國航H股評級為中性，目標價4.3港元；對東航、南航H股評級為跑輸大市，目標價分別為2.6港元、2.7港元；對國泰航空H股評級為增持，目標價16港元。沽空方面，國航沽空391萬港元、比率21.642%；東航15.73萬港元、比率2.411%；南航39.47萬港元、比率6.733%；國泰航空232萬港元、比率13.155%。