觀點網訊：10月12日，中信證券研究部發布題為《上市公司及股東行為跟蹤20261012—港股打新收益下滑，精選項目仍是關鍵》的報告。報告稱，2026Q3港股IPO發行保持高熱度，但打新收益有所下滑，或與發行估值走高、二級市場較弱均有關係。

發行端，該報告基於Wind數據統計，2026年截至9月，港股IPO共有114個項目（不含介紹上市），合計募資3856億港元，對比2025年同期分別提升70%、105%。

該報告稱，2026年截至9月，50億、100億港元以上市值項目佔比達83.3%、50.9%；資訊科技業及工業的項目佔比合計達65%，其中包含大量AI、高端製造等科技製造產業項目。

A2H方面，該報告據Wind數據稱，2024年及之前每年A2H項目數量佔比基本在5%以內；2025年佔比達16%；2026年截至9月，A2H項目共有38個，佔比達33%。

投資端，該報告顯示，2026年港股IPO破發率為21.9%，首日收益的均值、中位數分別為52.9%、14.1%，均為2018年以來最佳水平。季度高頻看，2026Q3季度破發率達45.2%，首日收益均值、中位數分別為17.8%、0.0%。

排隊項目方面，該報告據Choice數據稱，截至2026年10月10日，仍處於排隊狀態的港股IPO項目共有386個，其中A2H項目共有131個，佔比34%。

該報告認為，在二級市場較弱背景下打新難度有所增加，但精選項目下或仍可獲得較好收益；錨定投資者應着重關注IPO項目的投資者情緒，基石投資者重在個股深度研究。