觀點網訊：據格隆匯快訊，10月19日，美銀證券策略師Michael Hartnett指出，美銀牛熊指標由8.1降至7.4，跌破8.0門檻，正式結束5月26日觸發的賣出訊號。

不過，賣出訊號終止不代表買點已到。美銀廣度規則顯示，全球股市指數淨超賣比例達52%，為2025年4月以來最高，但仍低於觸發反向買進訊號所需的88%。

Hartnett認為，除非目前仍處於超買狀態的美國、中國臺灣與巴西股市再跌6%至10%，否則短期內難以達到這項門檻。

Hartnett目前仍採取防禦策略，並列出重新擁抱風險資產的兩項前提：若美聯儲10月升息以恢復信譽，以及AI融資疑慮緩解，但兩者目前均未實現。

他指出，投資人能否在11月中旬重返科技股，關鍵在於芯片價格能否延續漲勢；Hartnett認為，若價格回落，可能意味AI融資環境進一步收緊、資本支出成長見頂。

操作上，Hartnett暫不加碼科技股，而是增加可能受惠於債券收益率見頂的資產，包括小型股、不動產投資信託（REITs）及非必需消費類股。後者在美銀10月調查中的低配程度，為2008年7月以來最高。

長期配置方面，他維持超配黃金、大宗商品與新興市場，但認為應逐步縮減長期放空債券。