觀點網訊：高盛發表研究報告指，9月全國網上零售商品GMV增長放緩至大致持平，按年升幅0.1%，低於8月的按年升2.2%；網上服務銷售則按年升8.3%，高於8月的按年升4.9%。
報告指，9月整體零售銷售按年升1.1%，高於高盛預期的0.3%及市場預期的0.5%，改善主要由線下商品及餐飲銷售帶動。計及9月最新數據，第三季網上GMV及包裹量增長分別約為按年升2%及約3%，低於高盛原先預期的3%及4%。
高盛相應將2026年行業網上GMV及包裹量增長預測由按年升4%及5%，下調至3%及4%，並預計第四季分別按年增2%及4%，原先料分別升5%及6%。
評級方面，高盛維持阿里-W、京東-SW及美團-W的「買入」評級，目標價分別為172港元、169港元及123港元。
其中，高盛預測阿里截至9月底止次財季雲業務收入增長加快，電商盈利回穩，撇除即時零售的電商業務盈利料按年增1%，CMR則預期下跌5%，每股盈利預測有上調空間。
高盛預期京東第三季淨利增長進一步加速，外賣虧損收窄，惟因宏觀偏軟及研發開支上升，下調其收入及經調整淨利預測。