觀點網訊：10月21日，招銀國際發表報告，預計友邦保險第三季新業務價值同比下降4%或3%（固定匯率或實際匯率），或為2023年以來最弱單季表現，主要受友邦中國及香港去年同期高基數拖累。該行預計首九個月新業務價值按年增長7%或8%（固定匯率或實際匯率）。友邦保險將於10月30日公佈第三季業績。

分地區看，該行預計友邦中國第三季新業務價值按年下降20%（固定匯率），主要受銀保渠道監管趨嚴、競爭持續激烈，以及2025年9月1日預定利率下調導致需求前置影響。友邦香港第三季新業務價值預計按年下降3%（固定匯率）。友邦泰國第三季新業務價值預計按年下滑2%（固定匯率），友邦新加坡及馬來西亞預計分別按年增長14%及12%（固定匯率），印度市場（TATA AIA）預計按年增長11%（固定匯率）。

該行認為，第三季新業務價值增長放緩或屬季度性擾動，香港內地訪客業務動能未見明顯放緩，預計第四季新業務價值增速在較低基數背景下有望修復。該行並指，南下資金成為過去兩個月友邦股價的重要支撐，據港交所數據，南下持股佔友邦總股本比例從8月底的2.97%升至9月底的3.93%，截至10月15日達4.63%，創歷史新高。

該行小幅下調友邦2026至2028年新業務價值增長預測至10%、12%及12%（前值為12%、13%及12%），維持“買入”評級，目標價112港元不變，對應2026年預測股價對內含價值比率1.7倍。