觀點網訊：10月19日，證監會發布《違規轉讓證券案件行政處罰實施規則》，共十八條，自2026年12月1日起施行。

從2024年5月《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》落地，到此次專門出臺處罰裁量規則，被媒體稱為從“有法可依”到“有尺可量”的一躍。

受訪專家認為，新規體現了監管思路從“粗放威懾”轉向“過罰相當”的結構化威懾，罰款按危害性精確配重，穿透式認定使規避策略失去隔離效果；但隨着違規減持手法隱蔽化、複雜化，如何讀準尺、用好尺，仍是執法實踐面臨的問題。