觀點網訊：10月22日，中信證券ESG研究首席分析師宋廣超表示，此前ESG表現是否影響估值與投資決策、ESG資金是否真正投向ESG領域尚存疑問。

但今年5月基金業協會的新規改變了這一局面：所有公開發行資管產品，尤其是公募基金，只要帶有ESG或可持續發展標籤，就必須證明使用過ESG評價體系或ESG相關策略，且策略被限定為三種類型。

一是正向篩選，資金優先投向綠色表現屬性好、碳排放低、更清潔低碳的企業。

二是負面剔除，對在ESG相關事項上存在明顯重大瑕疵的企業，必須從可投範圍內剔除。

三是整合策略，把碳排放、出口環節CBAM碳稅、真實碳排放水平、鋁鋼原料採用電爐還是長流程冶煉等ESG因子，納入上市公司基本面分析流程並最終影響估值判斷。

宋廣超判斷，在往後一年整改期內，國內公募基金資金將流向ESG表現更好的產品。

第二個趨勢是ESG與公開指數結合。

宋廣超指出，創業板、中證500、科創50等常用指數的最新編制方案已加入ESG因素，ESG評級不夠高將無法進入成分股；以中證A500為例，背後被動跟蹤資金規模約2000億至3000億元，因ESG水平被排除在成分股之外，會帶來流動性溢價損失或負向流動性損失，進而影響公司估值。

宋廣超稱，團隊市場測試顯示，ESG評級結果已能影響資本市場的資金選擇；再往深層，ESG表現對公司長期競爭力、自由現金流及長期現金流回報的可持續性有更直接影響。

宋廣超判斷，從資本市場的視角看，國內資金對ESG的關注度將持續上升。