觀點網訊：10月29日，瑞銀髮表報告，將國泰航空（00293.HK）目標價由19.4港元上調至20.1港元，維持“買入”評級。
瑞銀認為，國泰航空近期股價弱勢反映市場對燃油成本的憂慮，但市場低估其股本回報率的持久性。國泰過去三年股本回報率始終維持在19%，2026年上半年在高油價環境下核心盈利按年增長45%。
盈利預測方面，瑞銀將國泰2026財年每股盈利預測下調5%，主要反映較高的油價假設，但預測仍較市場預期高出14%；同時維持2026財年淨利潤133億港元的預測，即按年增長22%。
該行基於較強的收益率假設，將2027至2028財年每股盈利預測上調2%至11%，預期2026至2028財年股本回報率平均達22%，遠高於2011至2019年平均的4.2%。
該行認為，國泰未來十年1500億港元的資本開支計劃可由強勁的自由現金流支持，同時維持50%派息率，相信短期內股權融資風險有限。