2026觀點商業年會·現場快訊：11月4日上午，不動產資管峯會在上海浦東嘉里大酒店召開，F.O.G.富尚資產集團董事長、APREA亞太不動產協會中國區主席陳曉歐的演講主題為“耐心資本與存量盤活-房地產變局中的涅槃”。

陳曉歐指出，直面開發企業債務爆雷的“黑鐵時代”困局，當前市場存在巨大錯配：國內基礎設施存量資產高達100萬億元、國有資產總額達268.5萬億元，效能卻未充分釋放；資本端又處於低息環境，國債利率約1.6%、險資近50%配置於債券，“守着金山要飯吃”與“資產荒”並存。在此背景下，中國REITs市場過去五年已發行95單，成為僅次於美國的全球第二大REITs國，總市值約2400多億元人民幣、佔全球份額不到1%。

他強調，REITs的本質是資產價值與資產形態轉變的方式和平臺，把資產與資本的“錯配”變為“配對”；隨着商業地產全面開放及酒店類REITs（如錦江集團項目）上市，REITs已全面接納所有商業不動產品類。

他預測，中國房地產將告別“土地為王”，進入“資產為王”的鑽石時代，操盤思路也將轉向以NOI（淨營運收入）為導向的全週期資產管理。