觀點網訊：11月5日，花旗發表研報，將華晨中國目標價由2.55港元下調至1.94港元，維持“中性/高風險”評級。

研報指出，寶馬第三季業績好壞參半，華晨寶馬銷售同比跌30%，經銷商激勵支持持續，資本開支增加或令折舊開支上升。

按香港會計準則（撇除3億歐元購買力分配費用），花旗估計華晨寶馬第三季稅前利潤率約7.3%，同比跌1.8個百分點，環比升3.3個百分點；第三季純利或同比跌46%，較上半年同比跌53%略有改善。

展望第四季，花旗預期經營環境仍具挑戰，假設銷售旺季收入環比增長7%、稅前利潤率3.9%，並將2027及2028年華晨寶馬銷量預測調整至各35.6萬輛後，將2026至2028年純利預測下調5%至9%，至13.07億港元、10.4億港元及10.55億港元。