觀點網訊：11月6日，浙商證券發佈貴州茅臺研報，維持“買入”評級。
研報披露，貴州茅臺2026年前三季度實現營收1332.84億元，同比增1.82%；歸母淨利潤644.67億元，同比降0.25%；扣非歸母淨利潤643.25億元，同比降0.55%。
分產品看，2026年第三季度茅臺酒營收352.01億元，同比增0.79%；系列酒營收50.34億元，同比增22.14%。研報並稱系列酒表現優秀、i茅臺收入略超預期。研報預計，前三季度茅臺酒投放量已達3.5+萬噸，第三季度銷量約1.2萬噸。
分區域看，第三季度國內營收396.30億元，同比增4.17%；國外營收6.05億元，同比降39.51%。
同期，經營淨現金流同比降46.69%至133.68億元；合同負債降至20.84億元，同比降56.65%，環比減少10.93億元；銷售回款同比增3.19%至451.01億元。