觀點網 11月6日，龍湖集團披露2026年10月未經審核營運數據，銷售與經營性收入兩條曲線的距離，被壓到了近年最近的位置。
公告顯示，截至10月末，龍湖集團前10月累計實現總合同銷售金額255.7億元，合同銷售面積279.5萬平方米；10月單月合同銷售金額24.3億元，銷售面積28.9萬平方米，其中歸屬股東權益的合同銷售金額16.9億元，權益銷售面積20.7萬平方米。
同期，運營及服務業務不含稅收入約227億元，其中運營收入121.7億元，服務收入105.3億元。
銷售探底
開發端方面，前10月255.7億元的合同銷售金額較去年同期的557.5億元下降54.1%，合同銷售面積則由438.9萬平方米降至279.5萬平方米，降幅36.3%。
10月單月，24.3億元的銷售金額較去年10月的50億元下降51.4%；28.9萬平方米銷售面積，同比下降35.2%。
換算下來，前10月月均銷售約25.6億元，10月單月略低於這一水平線。
價格方面，按公告金額與面積測算，2026年前10月銷售均價約9149元/平方米，2025年同期約12702元/平方米，下移約28%。
權益口徑的數據提供了另一個觀察角度。
10月單月，龍湖集團權益銷售金額16.9億元，佔全口徑的69.5%，權益銷售面積20.7萬平方米，佔比71.6%，較去年10月的70.8%、73.1%僅小幅下移。
龍湖集團前10月合同銷售金額與運營及服務收入對比（數據來源：龍湖集團公告，觀點指數整理）
商業托底
與開發端的收縮形成對照，運營及服務業務保持了正增長。
前10月227.0億元的不含稅收入，較去年同期的221.6億元增長2.4%。其中運營收入121.7億元，同比增長3.7%；服務收入105.3億元，同比增長1.1%。
拆開結構看，運營收入佔運營及服務收入的53.6%，服務收入佔46.4%，前者佔比較去年同期的53.0%提升0.6個百分點。
商業投資與資產管理仍是壓艙石，物業管理、長租公寓與代建等航道提供了穩定補充。
收入的節奏也相對平穩，2026年1-5月累計111.4億元，1-8月累計181.8億元，到10月末累計227.0億元，折算月均約22.3億元至22.7億元，幾乎沒有明顯起伏。
對一家正在壓降開發規模的房企而言，這種平穩本身就是價值。
2026年龍湖集團運營及服務業務累計收入節奏（數據來源：龍湖集團公告，觀點指數整理）
更直觀的變化在比例上，前10月運營及服務收入相當於同期合同銷售金額的88.8%，而2025年同期這一比例為39.7%。
兩條曲線之間的絕對差額，從去年的約336億元收窄至28.7億元。
這組數字的含義並不複雜，開發業務仍在為去庫存讓路，經營性收入則逐步接過收入與利潤的接力棒。
龍湖管理層此前多次將運營及服務航道定位為集團的穩定器與增長盤，從今年前十個月的表現看，這一判斷在數據上得到了延續。
此外，運營收入3.7%的增幅好於服務收入的1.1%，說明商業與資管端的修復快於服務端；而服務業務與開發交付、在管面積擴張高度相關，其增長動能仍需觀察。