觀點網訊：11月11日，國信證券發佈長江電力評級及盈利預測研報，維持“優於大市”評級。

研報指出，來水偏枯拖累長江電力三季度業績，三峽水庫完成2026年度蓄水任務。2026年前三季度歸母淨利潤263.44億元，同比下降6.56%；單三季度歸母淨利潤115.88億元，同比下降23.44%。

三季度來水由豐轉枯，六庫發電量同比下滑。分電站看，烏東德、白鶴灘、溪洛渡、向家壩電站發電量同比分別下降10.46%、8.45%、3.18%、5.97%；三峽、葛洲壩電站發電量分別為253.19億千瓦時、53.56億千瓦時，同比分別下降29.23%、17.04%。

研報稱，財務費用持續下降有效對沖經營壓力，現金流表現保持穩健。研報稱，考慮來水的不確定性和部分電量參與市場化交易可能壓制綜合電價，國信證券小幅下調盈利預測，當前股價對應PE=22/20/19x。