觀點網訊：摩根士丹利發表研究報告指，中國人形機器人相關股份因智能拐點預期升溫而反彈，惟預期採納時間表已延後約一年，加上預期售價下調及產品就緒度有限，邁向規模化將循漸進路徑。

該行指出，自10月15日以來，中國人形機器人股上漲，其中宇樹科技（688836.SH）升62%，雙環傳動（002472.SZ）升31%，同期MSCI中國指數大致持平。

該行稱，反彈主因包括2026年中以來情緒偏弱後倉位偏輕、前沿大語言模型進展或加快具身智能，以及宇樹創辦人、董事長兼首席技術官王興興較樂觀評論，暗示2027至2028年或出現較其先前審慎立場更早的智能拐點。

摩根士丹利第二次AlphaWise中國人形機器人調查顯示，64%受訪者預計三年內採納人形機器人，對比2025年的62%；僅18%有意採納者對現有表現滿意，低於去年的23%。

調查同時顯示，企業更聚焦經濟效益，72%受訪者認為價格低於10萬元人民幣在財務上可行，高於去年的53%。該行預期採納將透過小型試點機隊逐步推進，可靠性、整合成本及可量化生產力提升將決定重複訂單節奏。

公司數據方面，宇樹科技2026年第三季收入6.65億元人民幣，按年升70%，純利跌17%至1.13億元，研發開支佔收入比重升至19%。

雙環傳動2026年首九個月具身機器人減速器收入逾1億元人民幣，管理層目標全年1.5億至2億元、2027年4億至5億元。

等權重Humanoid 100指數自2025年2月6日成立以來累計上漲32%，三星電子為該指數年初至今表現居前的股份之一。