觀點網訊：11月13日，安聯投資固定收益首席投資總監曾錚表示，市場對超大型雲端服務商（Hyperscaler）的發債產生“消化不良”。

曾錚指出，超大型雲端服務商都是A或AA評級公司，距離違約極遠。真正面臨的風險是那些過度加槓桿的新雲端公司（Neocloud），但這類企業在固定收益市場佔比很小。

她提醒，當超大型雲端服務商發債愈頻繁、愈集中，便會影響指數表現及市場情緒，所以有些評級為A的企業，債價卻像BBB級般。

曾錚建議，投資債券時不能閉着眼睛買，不管任何行業，固定收益不是炒概念。

她表示，無論是AI公司、玻璃公司或石油公司，都要評估其基本面、現金流、派息意願、違約機率及違約損失率，再看市場有沒有補償其投資風險，這跟公司是否市場焦點並沒有太大關係。相反，股票大部分是追逐主題動能，關注資本開支及收入，兩者的焦點與角度並不一樣。