内需疲軟與政策克制主導三季度經濟運行，美元指數走弱提升内地不動産市場的吸引力，外資配置熱情較高。

2025年三季度，全球REITs市場呈現顯著分化特征，美國市場波動上升，香港市場分化加劇。

2025年三季度，中國REITs市場在政策破圈與資産創新驅動下實現規模突破，總市值達2212億元，較2024年末增長41.43%。

不動産投資增速持續走弱，外資、險資“搶灘”布局國内核心城市優質資産。（報告期：2025.06.17-2025.10.15）

2025年三季度，REITs市場規模持續擴張，闆塊分化顯著，二級市場波動中顯韌性，政策破圈與資産創新驅動長期增長潛力。（報告期：2025.07.01-2025.09.28）

投資者結構方面，戰略投資者保持60%以上的主導地位，原始權益人持股比例穩中有降，公衆投資者因門檻降低加速入場。

AMC回歸不良資産處置核心功能，同時資本端加速布局REITs。

消費市場回暖、制造業轉型升級以及保障性住房建設提速等，都為公募REITs市場的發展提供了有力支撐。

負債規模持續收縮，有息負債總額降至709.04億元； 到期洪峰加劇，淨融資額惡化至-523.33億元；融資成本兩極分化，境内外債券價差達5.61個百分點。

2025年一季度，房地産行業住宅開發弱復蘇、商業安全邊際失守、工業杠杆破阈，行業整體轉向“低負債、輕資産”模式，但結構性分化加劇。

中概股IPO數量上升，最大IPO項目高達4.11億美元，而中小規模IPO融資能力減弱，行業分化顯著，而不動産闆塊持續低迷。

不動産資本市場在政策托底與風險出清的雙向作用下步入修復階段，但修復進程深度分化。

住宅開發、商業地産和工業地産的财務表現出現明顯分化。整體債務規模下降，頭部房企通過多元化方案加速重組進度。

險資加速布局持有型不動産，租賃住房熱度上升。二季度不動産産業鍊IPO占比依然較小，中概股兩家不動産相關IPO涉及AI+建築設計和地下結構工程項目承包。

二季度房企财務表現持續分化，強者加速化債、弱者風險出清；險資多渠道加碼持有型不動産投資。（報告期：2025.04.29-2025.06.17）

這些業态共同指向“降杠杆、提效能”的核心命題。

盡管整體出租率回升，但利潤率因租金競争與運營成本上漲出現分化，現金分派率普遍承壓，折射出REITs經營從規模驅動向精細化管理轉型。

消費REITs的火爆並不是意外，優質資産終究會得到市場的青睐。（報告期：2024.06.19-2024.09.18）

二季度内，已上市的5只保租房REITs中，華夏北京保障房REIT、紅土創新深圳安居REIT、華夏華潤有巢REIT三只保租房REITs陸續發布擴募啟動公告。（報告期：2023.03.18-2023.06.19）

嘉實物美消費REIT是民營企業資本盤活存量資産的樣本，不僅展示了民企在推動資本市場創新上的積極作用，同樣有助于引領民企不斷推動REITs的申報發行。（報告期：2023.12.18-2024.3.18）