觀點網訊：10月8日，獨立金融研究機構New Constructs發佈報告，將Anthropic即將進行的首次公開募股稱為「2026年最荒謬IPO」。

據《CNBC》報導，Anthropic正朝着在那斯達克掛牌、潛在市值達2兆美元的方向邁進，而New Constructs僅給予這家AI公司1,500億美元估值，並警告華爾街即將面臨「投資人輕信程度前所未有的考驗」。

New Constructs估計，若要達到Anthropic所期望的估值，該公司必須創造出全球市值最高的科技公司輝達過去一年獲利的兩倍。輝達過去四季淨利潤已超過1,900億美元。

據《路透社》引用Anthropic招股說明書外泄版本的報導，Anthropic 2025年營收為46億美元，但淨損高達420億美元。另據素材，截至2026年7月底，Anthropic年化營收已達到650億美元；《紐約時報》2025年9月稱，Anthropic預計到2026年底年化營收將達到1000億美元。

Anthropic不斷攀升的營運虧損，加上大量開源模型帶來的競爭，讓New Constructs得出結論：「我們認為Anthropic並沒有一個可行的商業模式。」該機構寫道，「自從開源模型出現以來，很明顯的，封閉式模型將難以創造獲利。」

New Constructs創辦人兼執行長David Trainer在華爾街以看空IPO聞名。New Constructs曾在2019年WeWork計劃上市前，稱其為「2019年最荒謬的IPO」。當時WeWork私人市場估值曾達470億美元，但New Constructs發佈報告僅6周後，WeWork便因需求疲弱，以及市場對其財務狀況的強烈批評而撤回IPO計劃，最終於2023年申請破產。