觀點網訊：10月8日，中信證券研究部發布《科技產業2026年10月投資策略—RSI加速，四條線索佈局Q4科技行情》報告。

報告指出，國內科技資金槓桿壓力有所釋放，A股TMT兩融餘額較7月高點回落約20.5%。

算力產業方面，報告稱“CapEx→ROIC→EPS”的傳導已得到初步驗證，2027至2028年資本開支增長將支撐算力鏈盈利上行。四大CSP 2026年AI雲業務外部創收約700億美元，而CAPEX約為7500億美元；2027年四大CSP資本開支近1.4萬億美元，同比增長約85%；2028年近1.9萬億美元，同比增長約35%。

模型能力方面，報告提到OpenAI智能體研究能力已經達到每1個人類工作日對應3.1個Agent的水平；Anthropic內部由Claude主導的研發工作佔比從3月份1%提升至8月份26%。

C端應用方面，Meta於2026年9月8日正式發佈個人AI助手Meta Muse，上線後不到兩週登頂美國App Store與Google Play免費應用榜，發佈初期下載量和日活躍用戶數量均超過ChatGPT。Muse目前採用免費、20美元/月、100美元/月三檔訂閱。

報告認為，RSI進展加快、國產模型大版本迭代以及Meta Muse驗證C端Agent需求，正推動市場關注點由基礎設施投入延伸至模型能力、個人智能體和應用變現。報告稱，展望四季度，10月是宏觀數據、三季報業績、新模型迭代和新產品商業化的驗證期。