觀點網訊：10月8日，全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人達里奧（Ray Dalio）在新加坡舉行的米爾肯研究院亞洲峯會上警告，全球債市熊市未完，拋售潮仍有下跌空間。

他在峯會及接受美國財經頻道CNBC訪問時表示，儘管企業盈利仍在增長，但受美國國債孳息率攀升及企業現金流可能惡化拖累，美股面臨的壓力增加，股票相對於債券的吸引力逐步削弱，股債回報優勢正收窄。

達里奧表示，此前全球債市爆發拋售潮，美股因企業盈利增長推高預期回報而仍具韌性；隨着金融狀況收緊，美股後市的脆弱性將隨之增加。美國國債孳息率目前處於數十年高位，市場正消化政府財政赤字、通脹壓力及企業因投資人工智能增加的借貸需求。

他補充，股價上漲而債息同步走高，股債回報優勢縮減，已導致信貸息差開始擴大。

達里奧提醒投資者切勿忽視企業現金生成能力惡化，警惕自由現金流惡化引發流動性風險。