觀點網 白犀牛又拿到一筆融資。

近日，L4自動駕駛公司白犀牛宣佈完成C2輪融資，C輪累計融資金額達到1億美元。本輪融資距其5月完成的C1輪融資，僅過去5個月。

據悉，白犀牛C2輪融資由普洛斯系產業資本隱山資本領投，湘潭國資、深重投、湖南財信等地方國資平臺跟進，韓國友利金融集團首次出現在股東名單中。

產業資本、地方國資、海外金融資本三種不同屬性的資金同時入局同一條賽道，在無人配送領域並不多見。

而這筆融資落地的時點，恰好處在無人配送賽道格局加速分化、政策釋放明確信號、出海窗口打開的交叉位置上。

產業資本的算盤

本輪領投方隱山資本，是普洛斯旗下私募股權投資機構，聚焦現代物流服務、數智供應鏈及物流科技等領域，已投企業包括極兔速遞、縱騰集團、跨越速運、G7易流等。

隱山資本的優勢在於產業協同，普洛斯在全球範圍內運營大量物流倉儲園區和產業基礎設施，這些資產本身就需要高效的場內物流和配送解決方案。對隱山資本而言，投白犀牛是在其所處的物流生態內再嵌入一層“無人運力”的底層能力。

值得關注的是隱山資本的投資模式。與傳統財務投資不同，隱山資本依託普洛斯全球物流基礎設施生態，構建了“基金搭臺、場景引路”的投資模式，不僅為被投企業提供資金支持，更開放普洛斯遍佈全球的物流園區、倉儲網絡、供應鏈服務場景，助力企業技術落地與業務擴張。

隱山資本管理合夥人董中浪曾闡釋過其投資邏輯：“未來最好的物流公司一定是科技公司，而智能調度與自動駕駛的結合會成就一個新的商業模式。”

觀點新媒體關注到，無人配送賽道的資本密度在過去一年顯著攀升。2025年全年，無人配送領域頭部企業的融資規模合計已逼近百億元量級，資本向頭部集中的趨勢十分清晰。

其中，新石器融資規模居行業第一。該公司2025年完成多輪融資，累計超50億元，其中D輪融資逾6億美元。

九識智能則在2026年2月宣佈完成超3億美元融資，成為RoboVan（無人物流車）領域首家估值突破百億元的獨角獸。

行業競爭格局層面，頭部集中的態勢已經顯現。

據中國物流與採購聯合會《2025-2026無人配送車產業商業化研究報告》，截至2026年一季度，國內無人物流小車總保有量突破5萬輛，九識智能、新石器形成行業雙寡頭，二者合計佔據近九成市場，疊加白犀牛後頭部三家份額突破95%。

白犀牛成立於2019年，由前百度自動駕駛團隊核心成員朱磊和夏添聯合創立，該公司最初從商超即時配送切入，與永輝、盒馬等零售企業合作，2023年起轉向深耕快遞物流場景。

2025年3月，原東風商用車總經理黃剛加盟出任總裁，負責產品規劃、新車開發、生產交付和供應鏈管理。

在技術路徑上，白犀牛2026年推進RX無圖方案在山東等多省市落地運行；產品層面，其RX無人配送車採用全車規級開發標準，18個月完成開發，設計壽命為8年30萬公里。

值得關注的是，白犀牛的差異化在於與順豐體系的協同。順豐連續3次加註白犀牛，B輪融資總額累計近5億元。2025年7月，順豐同城子公司順達同行與順豐控股子公司順豐投資分別出資9954萬元和5688萬元參與增資。

雙方的合作已從資本層面延伸到聯合產品開發：聯合研發的雙籠自卸車已投入順豐中轉場景運營，能夠自動完成轉運籠的裝卸，意味着無人車從自動行駛進一步延伸到了物流作業環節。

除了順豐，白犀牛的股東名單中還有鑫源汽車這樣的整車製造方。鑫源汽車出現在白犀牛2025年5月完成的2億元B輪融資中。

2026年4月，白犀牛與鑫源汽車成立合資企業重慶小象智行科技有限公司，推進無人物流車的研發和生產，此後小象智行又與國軒高科旗下國軒吉泰美合作開發面向RoboVan的動力電池。

這套合作關係對應無人配送商業化的三個關鍵環節：白犀牛可提供自動駕駛系統和場景需求，鑫源汽車可提供整車研發及製造能力，順豐等物流企業可提供訂單和運營網絡。

地方國資的進入同樣有跡可循。跟投方中，湘潭國資與湖南財信的入局，與白犀牛在湖南的產業佈局直接相關--此前白犀牛已與湘潭簽約智能物流車總部基地項目，地方國資參與，與項目推進形成呼應。

深重投則是深圳市委、市政府重大戰略引領性產業投資平臺，由深圳市國資委直管。

無人配送車的運營高度依賴地方路權開放，地方國資的參與本身就是一種路權資源的間接背書；但這一背書能否轉化為實際運營許可和規模化部署，仍取決於各地政策落地節奏。

海外跳板

值得關注的是，韓國友利金融集團的跟投，這也是白犀牛股東名單中首次出現海外資本的身影。白犀牛在融資公告中表示，將“依託友利金融集團等股東的跨境資源”，把國內已驗證的自動駕駛與場景運營體系向海外市場複製拓展。

韓國資本進入中國無人配送賽道，海外擴張就有了第一塊跳板。

從行業層面看，中國無人配送車的出海窗口正在打開，且已有頭部企業跑出了可參照的路徑。

新石器無人車已構建起覆蓋15個國家、超300座城市的全球化運營網絡，足跡遍及中國、阿聯酋、沙特、日本、韓國、澳大利亞、葡萄牙等市場，2025年完成由阿聯酋磊石資本領投的逾6億美元D輪融資。

九識智能則將業務延伸至日本、韓國、新加坡、馬來西亞等地區，並計劃2026年前在中東部署超過1000輛無人駕駛物流車。

這一齣海潮的驅動力，來自海外市場的結構性需求。

中東政策最為開放，阿聯酋提出25%出行轉向自動駕駛的目標；日韓則因勞動力短缺，對無人配送的接納速度在加快。新石器已在韓國獲得數百臺意向訂單，並與仁川市政府簽署自動駕駛試點項目意向書。

無人配送車的核心能力，即L4級自動駕駛算法、車規級量產能力、多場景運營經驗，在海外市場同樣具有適用性。

事實上，友利金融集團在自動駕駛和物理AI領域早有佈局，白犀牛是其最新落子。

2024年9月，韓國激光雷達自動駕駛方案商Vueron完成1700萬美元A輪融資時，友利金融集團旗下的友利金融資本便是新投資方之一。

Vueron總部位於韓國，提供基於激光雷達的自動駕駛和高級輔助駕駛系統解決方案，友利金融資本在該輪融資中的參與，是其在自動駕駛技術層的一次早期下注。

進入2026年，友利金融集團在物理AI方向的佈局明顯提速。

2026年6月，其資產管理子公司友利資產運用推出“友利實體AI BIG2 Plus”基金，將約25%的倉位配置於物理AI核心企業，其中特斯拉和現代汽車各佔約12.5%，並將另外約25%的比重投向機器人、零部件、AI智能相關半導體及能源基礎設施四大領域。

由此來看，友利金融集團投資白犀牛，並非一次孤立的海外試水。它在自動駕駛技術層、物理AI資產配置層等維度上已有連貫動作，白犀牛是其在中國無人配送賽道的首次落子，也是其物理AI投資邏輯從韓國本土向中國應用場景的一次延伸。