觀點網訊：10月12日，銀河證券研報指出，2026年中國整體煤炭供需偏緊，煤價中樞抬升。

研報認為，供給約束依然存在，而電煤、化工煤等需求較去年有望提升，煤價有望繼續抬升。

國內市場經過2025年下半年“反內捲”超產核查、2026年上半年印尼限制出口、美伊衝突推高國際能源價格、山西煤炭事故後安監趨嚴以及後續復產持續不及預期的影響，過去一年煤價中樞逐步抬升。

銀河證券在2026年中期策略報告中預計，2026年全年秦皇島5500大卡動力煤市場價中樞在800—900元/噸，高於2025年秦皇島5500大卡動力煤年均價690元/噸，迎峯度冬期間有望進一步衝高。