觀點網訊：中信證券發佈2026年9月物價數據點評。據國家統計局發佈的數據，2026年9月，全國居民消費價格（CPI）同比+0.9%（前值+0.8%），環比+0.2%（前值+0.4%）；全國工業生產者出廠價格（PPI）同比+5.0%（前值+3.8%），環比+1.2%（前值+0.4%）。

中信證券在點評中表示，9月PPI同比讀數回升1.2個百分點至5.0%，超過Wind一致預期0.7個百分點，原油、煤炭、有色等內、外需定價大宗商品價格共振上漲或為核心驅動因素。9月CPI同比低於Wind一致預期0.1個百分點，核心CPI同比持平於前值錄得+1.0%。

原油方面，布倫特原油現貨均價從8月的83.7美元/桶上漲至9月的117.1美元/桶，石油和天然氣開採業、石油煤炭及其他燃料加工業、化學原料和化學制品製造業、化學纖維製造業9月PPI環比分別錄得+10.4%、+8.4%、+2.4%、+2.1%；煤炭開採和洗選業9月PPI環比上漲+9.5%。

CPI分項中，交通工具用能源環比上漲+4.5%、同比上漲14.9%；其他用品及服務環比錄得-0.8%。

中信證券預計，10月PPI同比增速有進一步回升的可能性，年內PPI同比或維持在較高的增速水平；截至10月13日，10月布倫特原油均價已經上漲至130.1美元/桶，預計將對10月國內PPI形成持續支撐。

債市方面，中信證券表示，當下10年期國債利率仍在1.65%附近的低位區間，輸入性通脹難以向下傳導的邏輯並無變化，短期債市偏強震盪格局可能延續。