觀點網訊：10月20日，花旗發表報告指，中國化妝品線上銷售增長於2026年第三季較上半年放緩，主要由國際品牌拖累，因618大促後進入淡季，與國家統計局零售數據走勢一致。
本地品牌在淡季加速增長，反映策略轉向自營直播，加上競爭較少；惟該行認為第三季表現並非拐點，預期國際品牌於雙11、第四季及2027年仍將繼續跑贏。按品類計，彩妝屬例外，本地品牌表現優於國際品牌。
該行覆蓋範圍內，鉅子生物(02367.HK)品牌線上GMV正自低基數恢復，但第三季尚未足夠令人鼓舞；毛戈平(01318.HK)及貝泰妮(300957.SZ)則見季節性放緩，大致符合預期。
該行最新排序依次為毛戈平>鉅子生物>珀萊雅(603605.SH)>上海家化(600315.SH)>貝泰妮。