觀點網訊：10月27日，花旗發佈研究報告認為，智能手機供應鏈大部分弱勢已充分反映於股價表現，目前較看好蘋果供應鏈企業，因其盈利穩定性及規格升級，包括立訊精密、舜宇光學及瑞聲科技；小米（01810.HK）及龍旗科技（09611.HK）將是AI題材降溫及消費級存儲器價格見頂預期下的受惠者。
花旗在報告中引述中國信通院數據稱，中國智能手機9月出貨量為1,970萬部，按年下跌22.9%，按月比較升28.1%；今年首三季出貨量按年下跌12.8%。國產OEM廠商於首九個月出貨量按年跌16%；非國產OEM手機首九個月出貨按年大致持平，對比iOS實銷按年升10%。蘋果（AAPL.US）強調SoC晶片供應限制於今年第三季明顯加劇，可能影響或延遲2026年第四季起的生產。
另據花旗研究報告，李寧（02331.HK）第三季若計及李寧Young的按年雙位數增幅，整體品牌總零售銷售大致按年持平。公司8月及9月的零售銷售均回升至按年正增長，並預期第四季折扣進一步收窄。管理層維持全年業績指引，即預期全年銷售額錄得低單位數按年增長，純利率介乎中至高單位數。
花旗表示，雖然李寧管理層對前景維持審慎態度，但計劃討論建議派發特別股息屬正面驚喜。該行予李寧「買入」評級，目標價18.1港元。