觀點網訊：11月3日，中信證券發佈A股市場走勢及投資策略研報，提出“普跌之後無熊市，至少也是結構市”的判斷。
研報數據顯示，截至2026年10月23日，全部A股中有4284只股票錄得負收益，佔比76.8%，是比較少見的普跌年份。中信證券認為，年初過高的預期，和今年頻發的意外，導致行情表現事後來看並不盡如人意。
展望2027年，研報認為，在一個預期普遍謹慎的節點，市場的行情寬度會在明年拓寬，大部分板塊估值收縮的進程今年已基本完成，行情均衡化。資金生態的改善需要時間，以PB-ROE為代表的穩健回報型策略相對景氣策略或明顯佔優。
行業配置上，研報建議圍繞穩健回報、優秀製造業出海、內需修復和AI新技術題材四條線索做配置，其中穩健回報方向包括能化、油運、公路、物流、白電、藥房、保險等。