2026觀點商業年會·現場快訊：11月4日上午，不動產資管峯會在上海浦東嘉里大酒店召開。柏衛資本集團執行長吳旨賢在主題演講中表示，香港樓市經過深度調整，估值回落至合理區間，正在為資本循環創造機會。

吳旨賢指出，過去四五年香港樓市經歷了持續調整，利率上升、成交萎縮及收益持有成本上升等多重因素疊加，資產價格顯著下行。

他引用中原城市領先指數（CCL）說明調整的深度：該指數曾在2011年及2021年8月達到191.34的高點，截至2026年10月底已回落至約159.4。商業物業方面，以2021年為100的基準，資本指數在連續多年下跌後，於2025年跌至約58的低谷，2026年第三季度回升至59--這是連續18個季度下跌後的首次季度回升。這意味着市場開始出現穩定現象。

在吳旨賢看來，估值重估雖然帶來壓力，但也是啓動資本循環的前提。他強調：“當價格回到更合理的水準時，才真正具備了處理資產的能力。”

他還對比了美國成熟的BDC（商業發展公司）市場與亞洲市場的差異，指出亞洲市場不能僅靠二級市場的“換手”，而必須通過實質性的重組和變現來實現價值。