觀點網訊：11月8日，中信建投證券發佈通信行業2027年度投資策略報告，維持對北美算力和國產AI算力產業鏈的長期看好。

報告稱，大模型商業化在2026年快速擴張，截至2026年9月底，OpenAI和Anthropic兩家ARR合計約1240億美元。

北美四大CSP廠商2026年第三季度合計資本開支約2087億美元，同比增長84.2%，AI基礎設施投資保持高強度。

報告認為，遞歸自我改進（RSI）有望推動模型能力飛躍；AI需求空間持續拓展，AI編程已形成較清晰商業化路徑，設計、建模和仿真等“泛編程”領域以及AI4Science和機器人等進一步打開遠期增長空間。

估值方面，截至2026年10月30日，申萬通信指數PE-TTM分別處於5年、10年以來的60.45%、34.93%分位點。報告稱，這反映估值溢價的消化，板塊估值迴歸歷史中樞附近，市場對光模塊等AI算力板塊定價趨於理性，關注點轉向業績兌現與增長持續性。