觀點網訊：11月9日，擬登陸上交所主板的新三板上市公司龍行天下（874884.NQ）在鞋履製造行業產能向東南亞遷移的背景下，將最大規模產能留在國內，境內產能佔比達67.41%，在可比公司中最高。

勞動力成本、關稅壁壘、貿易摩擦等因素推動全球紡織製造經歷第五次轉移，鞋履製造產能外遷趨勢明顯，華利集團境內產能僅剩1.25%，裕元集團僅剩9%，豐泰企業僅剩8%。

龍行天下2025年生產約5000萬雙運動鞋，在廣東東莞、湖南常德、湖北鍾祥佈局三大生產基地，境內主營業務收入34.61億元，僅次於裕元集團，位列行業前二。

境內主營業務收入從2023年的21.51億元增長至2025年的34.61億元，佔比從52.41%提升至59.45%，2026年上半年達到62.83%。

客戶方面，李寧（HK2331）為龍行天下2025年第一大客戶，貢獻收入13.20億元；adidas為第二大客戶，收入貢獻12.79億元。

2023至2025年，龍行天下營收復合增長率約17.7%；產能利用率從2023年的79.12%提升至2026年上半年的93.14%。