觀點網訊：11月11日，華源證券發佈關於珀萊雅的研報，指出珀萊雅花知曉並錶帶動收入提速，認為其盈利釋放可期，維持“買入”評級。
研報披露，珀萊雅26年前三季度歸母淨利潤為12.56億元，同比增長22.46%；26Q3歸母淨利潤為0.88億元，同比下降61.18%。研報稱，護膚基本盤短期承壓，彩妝洗護高速放量，毛利率結構性回落，銷售費用投放加大，單Q3盈利明顯回落。
研報稱，利潤下降主要系形象宣傳推廣費增加：主品牌核心大單品上新期，宣傳推廣投入增加；花知曉、原色波塔、OffRelax、驚時等品牌進入快速成長期，推廣費投入增加；渠道結構、投流節奏隨市場調整。
研報預計，當前股價對應的2026-2028年PE分別為11/12/10倍。