觀點網訊：中信證券研報稱，國慶長假出行方式增速分化加劇，假期前五日民航、鐵路客運量分別同比-1.5%、+10.5%，國內“奔縣遊”和“多城串游”的悅己需求成為主流，預計周邊城市深度自駕和高鐵出行方式形成對民航的分流，期待未來兩月會展等帶來公商務需求推動出行市場進一步修復。
研報表示，中秋部分需求前置、周邊城市深度自駕和高鐵分流對民航出行需求增速形成壓制，考慮出入境游回程的滯後效應，中信證券預計國慶長假民航客運量同比增長0.5%。
票價方面，國慶假期民航裸票價同比微增、延續改善趨勢。中信證券認為，暑期以來價格端定價失序或為行業轉虧重要原因，形成新的反映真實需求的“定價錨”尤為重要。
研報認為，國慶後的需求淡季或成為行業供給和政策調整窗口，期待航司通過削減運力、改善銷售管理、調整飛機引進計劃以及調整飛機維修安排等方式控制實際運力投放，進而形成良性的供需結構。
中信證券建議關注航空左側佈局時機，一方面建議關注成本優勢持續擴大、盈利確定性較強的標的，另一方面關注週期彈性顯著的標的。