觀點網訊：10月18日，中信證券發佈市場觀點稱，市場對通脹的定價力量正在快速衰竭，長端定價錨已明確切向“增長/AI週期”。

據該機構引述，美國9月CPI同比3.7%、PPI同比6.3%相繼超預期，但美債長端收益率的反應在24小時內退化：10月14日CPI公佈後，10年期美債收益率率先衝高約13bp至5.325%、再回吐收跌。

10月15日PPI公佈後，10年期美債收益率僅極小幅上行約2.5bp，30年期直接下行，隨後10年期回落至5.048%附近。

中信證券判斷，市場對通脹的定價力量正在快速衰竭，長端定價錨已明確切向“增長/AI週期”——其定價的“衰退”本質是AI資本開支週期下行的尾部風險，而非傳統需求衰退，且可與滯脹並行。

美股方面，中信證券提及，短期美股或將延續行業輪動，資金從AI主題切換向能源、防禦屬性的日常消費、以及或受益於中選民主黨橫掃預期的醫療保健。

港股方面，該機構提及，港股或也受益於海外AI硬件交易的逆轉。

行業維度，中信證券表示，除紅利以外，其看好港股的消費電子、CXO和創新藥行業。