觀點網訊：10月22日，摩根士丹利發佈理想汽車-W（02015.HK）研究報告，評級為“增持”，目標價68.5港元。

報告指，理想汽車管理層以“電力加算力”作為核心策略焦點，以支持具身智能發展；該行對公司長線看法正面，惟認為對短期盈利影響有限。

摩根士丹利指出，理想汽車推出連山平臺，整合自研電池、電驅及充電系統，並在符合條件下提供終身電池起火保障，以及八年或16萬公里後電池健康度不低於75%；5C電池及碳化矽電子元件旨在加快充電並降低成本。

理想汽車表示，自研電池、電驅及MACH晶片有助強化能源與算力整合及人工智能差異化，惟研發回報仍需時間驗證。摩根士丹利認為，垂直整合有望提升可靠性並降低對供應商依賴，但對欣旺達合資依賴、晶片銷售仍處早期以及保修風險是關鍵變數。

定於10月28日的理想i6改款將搭配5C電池與MACH晶片。摩根士丹利認為，其定價、訂單及交付執行將決定2027年銷量上行空間及市場情緒。

另據港股行情數據，截至10月22日12:25，理想汽車-W當日沽空金額7050萬港元，沽空比率39.585%。