觀點網訊：中信證券研究提出2027年大眾品投資策略，建議2027年聚焦三條主線：競爭緩解維度、高股息維度、大健康成長景氣維度。

競爭緩解維度上，中信證券研究稱，考慮到原材料成本逐步上漲、產品過剩得到改善、渠道結構趨於穩定，看好餐供以及乳製品行業競爭全面放緩；預計量販零食行業2027年開店放緩，龍頭之間的競爭也將趨於穩定可控。

高股息維度上，中信證券研究認為，大眾品頭部企業持續保持份額穩中有升、基本面穩定自由現金流充裕，具備持續高分紅能力。

大健康成長景氣維度上，中信證券研究預計2027年消費者將繼續保持對大健康食飲的需求增長，低GI、低糖及無糖、高蛋白、高纖維、運動健康等方向值得關注。

報告稱，大眾品板塊估值、資金、基本面三個維度完成築底。估值維度，乳品、餐供、飲料、零食等板塊市值在過去5年持續下跌，但板塊利潤穩定增長，整體板塊PE處於過去10年10%~15%估值分位數；板塊滾動股息率排名已位居中信所有一級行業第二位。

資金維度，截至2026年6月末，公募機構對大眾品行業持倉佔比進一步回落至0.9%，持倉佔比持續走低。

基本面維度，中信證券研究稱，雖然終端需求依然偏弱，但經過一輪景氣下行週期的自身持續調整和能力提升，目前各大眾品子板塊頭部企業實現份額企穩或者提升、基本面企穩。

乳品方面，中信證券研究稱2026年以來奶價觸底回升，合同奶價4月中旬以來累計上漲0.09元。

餐供方面，中信證券研究稱，2026年前三季度餐供多數細分賽道前五大企業市場份額（CR5）均有同比提升。