觀點網訊：華泰證券研報指出，本輪厄爾尼諾仍在增強，產業影響或延續至2027年，投資機會取決於供需變化能否轉化為企業利潤。

按ONI口徑，2026年7—9月指數已達+2.2℃，本輪觀測強度已處歷史高位；同期RONI為+1.7℃。

CPC於10月預測10~12月RONI中位數將升至+2.74℃，年末附近仍是主要峯值窗口。

研報稱，歷史經驗表明，氣候強度與資產漲幅缺乏穩定對應關係，核心產區受損程度、庫存緩衝及前期預期計入程度，才是判斷行情持續性的關鍵。

本輪重點關注東南亞熱帶作物供給、高溫電力需求，以及2027年我國南方可能出現的異常降水及其產業影響。