觀點網訊：Marvell宣佈以全股份方式收購光學元件商Lumentum，企業價值約1,150億美元，為公司歷來最大宗收購，亦是行業最大的收購案之一。

Lumentum股東每股可換取4.5股Marvell，按傳聞曝光前股價計，相當於每股1,132美元，溢價23.9%。

交易完成後，Marvell及Lumentum原股東將分別持有合併公司67%及33%，預計2028年上半年完成。

交易旨在結合Marvell的客製化AI芯片、網絡交換及電氣互連技術，與Lumentum的激光、光收發器及光路交換能力，建立涵蓋芯片、交換器和光學元件的AI連接平臺。

隨着AI集羣擴大，銅線在頻寬、距離及耗電方面面臨限制，數據中心正加快轉用光互連。合併公司潛在市場料達5,500億美元，年度成本協同效益逾10億美元。

Marvell及Lumentum股價下跌，市場憂慮交易規模過大，Marvell股東權益遭攤薄，並質疑公司在AI資產估值高企時作出鉅額押注。由於採用固定換股比例，Marvell股價下跌亦會降低Lumentum股東實際取得的交易價值，令兩股同受壓。