楊光華：股市3800點後，樓市會接棒嗎？

楊光華 突破3800點。

最近，A股成交活躍，上證指數創十年新高。

連續8個交易日，兩市成交突破2萬億。

海外代表性股指，均創歷史新高。

這主要與降息周期開啟，通脹壓力緩解有關，多路資金推漲股市。

這波行情的主力，是以機構與高淨值投資者為主。

問了身邊的幾個股民。

面對這輪慢牛行情，他們比較謹慎。

他們說，散戶還沒有進場。

如果街邊大爺大媽都跑去開戶，再次出現券商加班開戶，那就是散戶入場了。

在場中的投資者“恐高”，沒入場的投資者怕“踏空”。

據央行8月13日發布的數據，7月住戶存款同比減少1.1萬億元，同比多減7800億元；非銀存款增加2.14萬億元，同比多增1.39萬億元。

這說明存款在“搬家”。

據上交所數據，7月，A股新開戶數達196.36萬戶，環比增長19%，同比增長71%。由此可見，一批新股民入場。

先看看國外的情況：

美聯儲公布了7月份的貨币政策例會會議紀要。與會的美聯儲委員們一致認為，上半年，美國經濟活動增長有所放緩，通脹水平依然偏高。美聯儲仍可能在未來數月降息。

國内，在5月份降準釋放長期流動性約1萬億元之後，8月份央行中期流動性淨投放總額已達6000億元。主要原因是，央行持續注入中期流動性；有助于穩定市場預期，保持市場流動性充裕。

3個月，1.6萬億的投放總額。有機構預測，預計四季度初央行有可能再度實施降準降息。

8月以來，股民問得最多的兩個問題是：

“趕上高點，手中股票該不該賣了？”

“指數這麼漲，為什麼我的股票不漲？”

這輪行情並非“普漲普跌”，雨露均沾，而是結構性上漲。

未來，随着政策效應的持續釋放和經濟復蘇的持續，A股有望在波動中延續結構性機會。

當前，穩住股市與樓市，已經被寫入政府工作報告。

股市與樓市，是中國經濟的兩大引擎。這兩大市場的穩定，關繫到财富、資産與消費。

8月份，股市熱，樓市冷。如今，決策層卻試圖讓兩只引擎同時啟動。

在通脹預期擡頭的背景下，兩大資産價格邏輯正在發生變化：通脹型上漲。

通脹情況下，股票價格上揚，股票具有保值功能。

一方面，房企股價上漲進一步降低房企融資成本，減弱低價促銷意願；另一方面，核心城市優質房産同樣具備抗通脹能力。

此時，一二線城市的核心資産可重點關注，靜候股市與樓市的輪動效應。

對于當前樓市的總基調是，“采取有力措施鞏固房地産市場止跌回穩态勢，結合城市更新推進城中村和危舊房改造，多管齊下釋放改善性需求”。

接下來，樓市也将迎來一波行情。

文｜楊光華（地産寫字人）觀點新媒體專欄作者

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