憑借着穩健的經營戰略，以及在行業下行期間所展現的抗風險與盈利能力，中國海外發展連續三年蟬聯房地産上市企業卓越表現的榜首，萬科和華潤置地的表現同樣值得肯定。

随着2023年的到來，近期融資政策松綁或利好中資國有及頭部民營房企的外部融資渠道，加劇了房企間的信用分化。

行業信心修復無法急于求成，“再融資”逐漸成為房企在資本市場的關鍵詞。

房地産行業利潤率下滑是必然趨勢，從事物發展規律來看，當行業足夠成熟，高利潤率的狀态大概率不能長久維持。

對大信商用信托來說，其迅速增長的資産規模，在如今看來，有點“激進”。

“保内舍外”在當前房企的償債之路上並非罕見，這很大程度上由企業的償債方式與境外項目規模決定。

可以看到泰禾集團的積極性，但較大的利潤虧損與高危的财務結構，依舊增加了纾困的難度。

重組各方首先要取得基本的互信，其次是降低預期，同時也需要各方或作出一定讓步。

陽光城近期事件看似是股權激勵與債務糾紛，但反映出在下行周期中企業控制權下降即淨資産的“亞健康”狀态。

“剛兌”行為不難理解，因為只有加大分配力度，才能使得投資者的實際收益率不至于大幅度下滑。

受疫情和全球供應鍊受阻的影響，不動産投資成為各大資金方的主要着力點。

内憂外患下，活下去為首要目標，企業管理層在各方之間的溝通協調能力顯得尤為重要。

如果最終走到債務清盤，美元債持有人可能無法從中獲得最大利益，當下以雙方能接受的條款成功通過債務重組，或者是更長遠及互利的選擇。

目前主流物業公司並非可以視作獨立運營主體，地産母公司的影響滲透到了物業公司的經營方方面面，而物業企業過往的業績也並非全無水分。

危機在2022年仍然未能完全解除。

資産負債期限的錯配，導致遠洋資本沒有充足的流動資金用于債券的回售業務，同時也給短債債務償還帶來壓力。

民企的債務危機是具有“傳染性”的，國企同樣需要警惕並購合作中的風險因素。

仁恒置地“突出”的盈利能力或不具備持續性，“現金戰略”才是競争力的根本。

地産及相關行業受宏觀調控的波動仍在調整，股債市場價格的變化亦是表達了資本市場對這一輪調控不确定性而舉棋不定。

地産行業所面臨的“冬季”，或許比市場預料的要更加漫長。