觀點網 中天服務講起了科技故事。

一家管理面積以浙江環杭區域為主、營收剛過4億元的物業公司，拿出2000萬元去認購一隻創投基金。這件事如果放在三年前剛借殼上市的中天服務身上，大概會被解讀為不務正業。

但隨着訴訟往事告一段落，物業主業增長見頂，科技敘事對於中天服務而言，成為了轉型的方向。

近日，中天服務披露對外投資進展，公司以有限合夥人身份使用自有資金2000萬元認購的杭州輝光日新三期創業投資基金已完成募集及備案，認繳出資總額共計1.97億元，中天服務佔比10.1471%。

2000萬元對一隻近2億元的基金來說不算大數目，但看向2026年上半年歸母淨利潤只有1461萬元的中天服務，這不是一筆可以隨手扔出去的小錢。

從“四保一服”到認購創投基金，中天服務明顯不是隻打着“物業+科技”協同的算盤。

科技佈局

中天服務入局創投基金是在三個月前按下的開始鍵。

7月24日，中天服務發佈公告，以有限合夥人身份認購杭州輝光日新三期創業投資基金合夥企業（有限合夥）（以下簡稱為“輝光日新三期基金”）的份額，佔其認繳出資總額的9.9950%，2000萬元認購出資將分為兩期繳付。

據物聊社瞭解，輝光日新三期基金的主要投資領域為科技創新型企業，普通合夥人為杭州中科神光股權投資有限公司、杭州光風霽月三期自有資金投資合 夥企業（有限合夥）。

值得注意的是，基金管理人杭州中科神光帶有中科院系科研成果轉化的色彩，創設邏輯和使命來自一個以中科院科研機構為源頭、以成果產業化為目標的孵化體系。

杭州中科神光是依託杭州光學精密機械研究所設立的創投機構，是該所為解決初創企業融資難、加速科研成果產業化而設立的創投基金管理公司。

從公開可查的投資記錄看，中科神光的出手集中在光學智能硬件與精密感知、現金知道與半導體材料、無量量子幾個相互關聯的硬科技門類，投資與融資項目包括愛鷗光學、杭州法艾博光電、中科霖儀、富加鎵業等。

中天服務以LP身份把2000萬元放進中科神光管理的輝光日新三期基金，不參與經營管理，不構成控制或重大影響，公告措辭也是“提高資金使用效率”“藉助專業投資機構的專業投資能力與風險控制體系”。

如果中科神光是一隻普通的市場化基金，中天服務得到的只是一筆財務投資的預期回報。

但中科神光背後是杭州光機所的成果轉化生態，中天服務因此獲得的是一個以光電硬科技和先進製造為底色的觀察窗口，對“哪些硬科技可能長出來、哪些可能與物業場景發生交集”保持在場。

中天服務在科技方向上的動作，也不是從這2000萬元份額認購才開始的。

完成借殼上市之後，那時還是*ST巴士的中天服務就已披露定增方案，擬向公司控股股東天紀投資發行不超過6265.77萬股。

經歷兩次延期，2023年中天服務發佈了調整方案，將發行定價提升至4.84元/股，發行股票數量則降至不超過3456.53萬股，除了用於物業管理市場拓展項目，還有一項信息化與智能化升級項目。

兩年前已經開始往科技轉型靠攏，中天服務最落地的一步出現在2025年7月。

當時，中天服務披露擬以現金5203.22萬元收購控股股東上海天紀持有的杭州拓深科技有限公司357.8558萬元出資額對應的全部股權，持股比例6.25%。2026年1月，杭州拓深完成工商變更，成為中天服務的參股公司。

資料顯示，拓深科技做的是數字電力與安全，核心能力是電流指紋算法，產品矩陣覆蓋消防、電力、數字城市，服務對象包括政企產業園、商業、高校和老舊社區改造。

中天服務在公告中的表述直接，這筆收購“有利於推動公司電力數字化及智能技術在物業行業的應用和落地，增強公司拓展市場的能力”。

轉型算盤

如果只看認購基金份額，2000萬元很容易就歸類為“閒置資金理財”，但結合中天服務發展歷程與業績走勢看，這是中天服務留給自己的另一條路。

中天服務最早的上市主體為“浙江新嘉聯電子股份有限公司”，彼時證券名稱為“新嘉聯”。

新嘉聯於2015年以發行股份和支付現金相結合的方式收購了巴士在線科技有限公司100%的股權，隨後證券名稱更改為“巴士在線”。

2017年，作為巴士在線全資子公司的巴士在線科技違規虛增營業收入，導致巴士在線當年披露的前三份季報信息存在虛假記載，巴士在線於2020年被浙江證監局行政處罰，並引發了投資者的索賠訴訟，該系列案件的訴訟時效截止於2023年4月。

公司市值大跌，並一度面臨退市局面。樓永良的中天美好集團在2021年6月將中天生活服務100%股權無償贈與當時的巴士在線。物業資產注入後，公司在2022年扭虧為盈，順利摘星脫帽，證券簡稱從“巴士在線”變更為“中天服務”。

物業資產救了殼，但殼的舊賬並沒有隨之消失，舊賬的體量也比想像中重得多。

截至2025年末，中天服務合併報表未分配利潤為-18.65億元，母公司報表未分配利潤為-20.39億元。董事長操維江也在2025年業績說明會上說得直白：公司目前受制於累計未分配利潤虧損，無法進行現金分紅。

業績方面，中天服務2023年至2025年總營收三年間只從3.4億元增至4.02億元，盈利質量反而持續下臺階。

物聊社瞭解到，公司毛利率從2023年的27.91%降到2024年的22.53%，再降到2025年的21.22%，三年少了近7個百分點；扣非淨利潤在2023年是3675萬元，2024年降至2601萬元，2025年雖回升至2709萬元，仍低於2023年的水平。

2026年上半年，中天服務營收同比增6.54%至2.10億元，歸母淨利潤同比降21.56%至1461萬元，毛利率進一步滑到20.54%，經營現金流淨額為-642萬元。

在2025年初，管理層針對公司探索多元化業態的進展與計劃的提問還表示：力爭在營業規模擴張的同時逐步降低住宅服務佔比，提升非住宅業態的服務規模佔比。

但事實是，中天服務並沒有在年報中披露過在管規模以及變化情況，而在管面積大約只有1300萬平方米、全年營收只有4億元的小體量物企，在更注重項目質量和回款安全的第三方拓展市場並沒有太大優勢。

當物業費越來越難漲、外拓越來越難做、歷史舊賬又需要漫長時間來填平的時候，中天服務必須要考慮下一張牌應該從哪裏來。

科技轉型則是目前少數幾個既不需要立刻大規模投入、又能在未來保留敘事接口的方向。對於中天服務而言，這條路進可轉向高新科技，退可協同物業。