觀點網訊：11月12日，華源證券發佈研報，維持招商證券“買入”評級。

研報提及，招商證券2026Q3單季度營收和歸母淨利潤分別同比增長58%和81%至人民幣122億元和67億元；前三季度累計歸母淨利潤同比增長95%至173億元，前三季度未年化ROE 13.19%，同比+6.0pct。

研報認為，招商證券股權投資釋放業績彈性，投資業務同比高增貢獻彈性，其他業務表現符合行情；待公司對招證國際增資完成後，國際業務或將成為公司業績的重要推動力。

盈利預測方面，華源證券預計招商證券2026-2028年歸母淨利潤分別為人民幣190/161/170億元，同比增速分別為+54%/-15%/+5%，當前股價對應的PB分別為1.04/0.98/0.92倍。