觀點網訊：11月15日，中信證券研究部發布海外策略報告，提示Anthropic超大型IPO對美股資金面的短期擾動。

報告顯示，Anthropic計劃於11月19日在納斯達克上市，公開發行及戰略配售合計認購規模約870.5億美元，預計淨募資846億美元，其中七家科技企業擬戰略認購260億美元。

報告認為，大規模新股認購可能加劇科技股短期資金面壓力，機構投資者或調整科技股持倉，加劇市場階段性波動；但隨着新股認購需求釋放及後續被動資金配置，流動性壓力有望逐步緩解，美股中期走勢仍將主要取決於盈利增長的持續性。

歷史數據顯示，超大型IPO上市前一週標普500指數下跌佔比為58.3%，上市後一週上漲佔比升至66.7%。

美股近期已收復前期多數跌幅。11月5日至13日，標普500、納斯達克100和費城半導體指數分別反彈2.83%、4.93%和12.60%，半導體收復約90%跌幅；同期10年期美債收益率升至5.15%，VIX由28.18回落至19.30。

盈利端構成反彈支撐。截至11月12日，標普500指數已有90%的成分股披露財報，其中82%的公司盈利超預期；2026年標普500指數盈利增速預期上修至35.5%，非MAG 8成分股上修幅度更大。

報告判斷，短期資金或繼續尋求避險交易，向能源、必選消費和醫療行業輪動。港股方面，報告稱恒生科技指數回吐上週82%的漲幅，南向資金10月13日至11月5日累計流出430億港元后，11月6日以來累計迴流143億港元。