觀點網訊：11月15日，中信建投發佈研報指出，十月底的低點大概率已是本輪市場底，AIAE模型顯示當前市場有所低估。

研報判斷，11月有望成為修復行情的起點，但更可能是“進二退一”而非單邊上行。

修復的斜率受三重約束：一是12月美聯儲加息與美債利率高企，壓制高估值成長；二是英偉達管理層更迭，擾動北美算力鏈情緒；三是國內成交額與槓桿資金不足，增量資金以配置型為主。

研報提到，美國10月CPI走強，海外加息預期升溫，分母端壓制仍在。

穩市政策方面，研報指出11月以來穩市政策密集落地，從應急托底到機制建設。穩市機構是另一條主線，中央匯金被明確為“類平準基金”，國新、誠通則承擔“結構引導”的角色。

英偉達本次事件涉及個人事項與董事會調查，不僅是管理層更迭對戰略連續性、客戶關係與供應鏈承諾的影響，還觸及國家安全審查；美國AI監管的不確定性也在上升，11月以來海外市場交易英偉達替代邏輯，英偉達加速下跌。

研報認為，這輪政策給出了一個相對明確的下沿。寬基ETF的持續流入、國新和誠通的增持、回購增持再貸款的低成本資金，對應本輪政策密集出臺的區間，市場在10月底時的位置可視為短期底部支撐的參考點位。