觀點指數 在近期發佈的《融合提質｜2026年三季度文旅發展報告》中，其指出，文旅行業進入科技賦能、資本重構的深度轉型階段。技術端，AI大模型、具身智能、XR沉浸式技術從場景展示走向全鏈路運營，重塑文旅產品打造、服務供給、運營決策體系。資本端，傳統債券融資持續托底地方國資項目建設，文旅REITs、類REITs不斷擴容資產邊界，但受業態特性制約呈現差異化發展格局。
報告期內，各地地方文旅集團集中開展科技戰略合作，同時市場化文旅企業也深度參與創新實踐。合作覆蓋大模型、具身智能機器人、XR、全息投影、AI內容生產等多條技術路線，從山東、河南、山西、福建延伸至貴州、廣東、甘肅、重慶等多地，“科技+文旅”已經成為行業普遍選擇，項目簽約與落地頻次明顯提升。
數據來源：企業公開信息、觀點指數整理
當前AI技術應用不斷深化，從內容展示向實景全鏈路運營延伸。早期數字化更多停留在文物復原、沉浸式影像等展示層面。現階段技術已經深入線下實景服務與經營環節：人形機器人走進景區、商業街區，承擔導覽、路線指引、拍攝接待等實景服務工作。
AI新片場、智能行程Agent等工具，全面串聯吃住行遊購娛消費場景，同時依託用戶數據反哺平臺運營與產品迭代。科技不再只做觀賞體驗，而是深度參與到實際服務、產品設計與經營管理，逐步形成文旅數字化業務閉環。
此外，長隆與智元簽約戰略合作，雙方以“文旅+科技”深度融合模式開展全方位合作，合力打造全球首個沉浸式具身智能主題樂園，探索產業融合新範式，構建具身智能文旅全產業鏈生態。
具身智能的落地，不只是簡單投放機器人設備，而是形成“提供服務 採集數據 迭代優化”的閉環機制。機器人在服務遊客的同時，完成真實場景的數據採集，持續迭代產品能力。這代表科技文旅的邏輯發生了變化，由採購硬件設備，轉向“硬件+數據+服務”綜合運營模式。
地方文旅國企持續深化科技協同佈局，亦莊機器人與重慶新智文旅簽署戰略合作協議，推進具身智能機器人融入重慶景區、遊輪、酒店等多元場景，構建智能化文旅服務新標杆。
整體來看，期內科技與文旅的合作落地節奏持續加快，AI大模型、具身智能、XR等多元技術廣泛應用於文旅場景。技術應用從簡單的沉浸式內容展示，延伸至遊客服務、內容生產、運營決策等全業務鏈條，行業模式由硬件採購轉向“硬件+數據+服務”的閉環運營。各地政企協同打造標杆項目，不斷創新文旅產品形態，持續激活產業新動能。
目前債務融資方式依舊佔據主導，地方國企成為融資主力。報告期內融資主體多為地方國有文旅集團，主要發行公司債、中期票據等債務工具，單筆融資規模集中在3—13億元，資金多用於流動性補充與項目建設，債券成為企業資金供給的核心來源。
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融資品種上呈現公募、私募並行格局，同時中期票據、超短期融資券等銀行間市場公募工具使用佔比明顯提升。越來越多地方文旅國企主動拓展銀行間公募直接融資渠道，豐富自身融資工具箱。企業靈活搭配不同久期的融資產品，超短期融資券匹配短期流動性週轉需求，中期票據、公司債服務中長期項目建設。長短工具組合，兼顧企業當下資金週轉和遠期項目投入的資金需要。
資管市場中，文旅REITs、類REITs項目持續擴容，底層資產類型不斷拓寬，覆蓋酒店、主題公園、文創街區、服務區商業、自然景區多元品類，國內REITs擴容提速，資管實踐持續拓寬。
受宏觀因素制約，酒店類REITs現金流水平易受到影響；文創街區REITs也存在關聯租賃佔比高、租約集中到期、物業手續、知識產權隔離等問題；景區公募REITs也受到文物保護政策、門票監管制度、用地合規、客流季節性波動等多重製約，核心門票收入往往無法納入入池資產。
數據來源：企業公開信息、觀點指數整理
期內多項REITs項目處於招標、審核、交易所受理、盡職調查等前期階段。可以看到，文旅資產證券化處於加速探索階段，多類新型底層資產陸續進入申報流程，不斷拓展文旅資產證券化的邊界，為地方盤活存量文旅資產提供更多可行路徑。